چکيده :

مدت‌ها بود که کارشناسان بازار سرمايه بيان مي‌کردند بين ميزان سهام شناور و برخي از متغيرهاي مهم يک سهم مثل بازدهي،ريسک و نقدشوندگي رابطه وجود دارد اما تاکنون اين رابطه به صورت علمي تست نشده بود.

سهام شناور آزاد[1]، درصدي از کل سرمايه شرکت است که جهت معامله در بازار سهام در دسترس باشد و يا قسمتي از سهام يک شرکت که بدون هيچ گونه محدوديت قابل معامله باشد و عددي است که از نتيجه کسر تعداد سهام غيرقابل معامله از کل سهام شرکت بدست مي‌آيد.

دراين تحقيق بااستفاده از اطلاعات گذشته مربوط به شرکت‌هاي نمونه آماري، مطالعه ارتباط بين پنج متغير بازدهي سهام، تعداد روزهاي معاملاتي سهم، نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام شرکت، واريانس بازدهي روزانه سهام و نسبت P/E با متغير درصد سهام شناور شرکت(متغير مستقل(مورد بررسي قرار گرفته است. براي اين منظور اطلاعات 63 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران مورد استفاده قر ار گرفته است.

براي بررسي ارتباط بين متغيرهاي مذکور، داده‌هاي فصلي متغيرهاي مدل در 11 دوره سه ماهه1383/6 /31 تا291385/12/ محاسبه شده و مورد استفاده قرار گرفته است.

براي اين بررسي ارتباط تک تک متغيرها با درصد سهام شناور سهم به طور جداگانه برآورد شده است.

بدين منظور براي بررسي ارتباط هر متغير با درصد سهام شناور يک مدل اقتصاد سنجي برآورد شده که در اين مدل از داده‌هاي تلفيقي هر متغير براي 63شرکت در 11 دوره زماني استفاده شده است.

نتيجه اين تحقيق نشان داد که ميزان سهام شناور با متغيرهاي بازدهي و ريسک تغييرات قيمت سهام رابطه منفي و با متغيرهاي نسبت قيمت به درآمد و نقدشوندگي رابطه مثبت دارد.

                                      فهرست مطالب

عنوان                                                            صفحه

فصل اول: کليات تحقيق.. 1

1-1 بيان مسئله: 2

1-2 هدف تحقيق : 3

1-3 اهميت و ضرورت تحقيق : 4

1-4 فرضيه‌هاي تحقيق: 5

فصل دوم پيشينه پژوهش…. 6

2-1 پيشگفتار: 7

2-2 تعريف سهام شناور آزاد. 8

2-3 علل تمايل به انحصار سهام در شرکت‌هاي عضو بورس…. 11

2-4 رابطه ميزان سهام شناور و نقدشوندگي: 13

2-5 رابطه بازدهي و نقدشوندگي: 14

2-6 سهام شناور آزاد در بورس تهران.. 17

2-7 طبقه بندي جديد شرکت‌ها در بورس تهران.. 20

2-9 رابطه سهام شناور و افزايش سرمايه: 30

2-10   اثرات سهام شناور آزاد در بورس‌هاي جهاني.. 31

2-11 تاثير ساختار مالکيتي) ترکيب سهامداري (روي عملکرد شرکت… 33

2-12 رابطه با تئوري بازار کارآي سرمايه. 35

2-13 مفهوم بازده 36

2-14 عوامل موثر بر بازدهي.. 37

2-15 تحقيق فانگهوا و يکسياسو. 39

2-16 مفهوم ريسک تغييرات قيمت سهم.. 40

2-17 مفهوم نسبت P/E.. 42

2-18 تفسير نسبت P/E.. 42

خلاصه فصل دوم: 44

فصل سوم:روش تحقيق و جمع آوري داده‌ها 45

3-1 نمونه آماري.. 46

3-2 روش تحقيق.. 48

3-3 فرضيه ها: 49

3-4 متغيرهاي تحقيق.. 51

3-5 روش جمع آوري داده‌ها 52

فصل چهارم:داده‌ها و آزمون فرضيه‌ها 54

4-1 جمع آوري داده‌ها 55

4-2 آزمون فرضيه 1. 55

4-3 آزمون فرضيه 2. 56

4-4 آزمون فرضيه 3. 59

4-5 آزمون فرضيه 4. 63

فصل پنجم:نتيجه گيري.. 69

5-1 محدوديت‌هاي پژوهش: 70

5-2 نتايج: 70

5-3 پيشنهادهايي براي انجام پژوهش‌هاي آتي: 71

فهرست منابع: 72

جهت دانلود کلیک کنید